新股赚钱效应不赖网下打新又见银行理财出手

近日，银行理财参与IPO网下打新出现新面孔mdash;mdash;宁银理财。继光大理财之后，这是IPO网下打新市场迎来的第二家银行理财公司。

今年以来，新股表现颇为抢眼，使得打新热度一直处于高位。7月，新上市的8只个股首日涨幅平均值为280.36%，创出年内单月新高。

新规后银行理财相继现身

IPO承销新规实施已满4个月，银行理财参与IPO网下打新的举动也备受市场关注。

今年3月28日，证监会与沪深交易所、证券业协会等多部门分别修订《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等制度文件，其中明确新增银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象，即与公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金等列为A类投资者。而在此之前，银行理财产品主要通过基金专户参与。

上述新规落地后不久，光大理财便于6月在IPO网下打新市场打响了头炮mdash;mdash;以申报价格17元参与信通电子网下打新，并成功入围有效报价，成为行业内首家参与网下打新的银行理财公司。

在刚刚过去的7月，IPO网下打新市场又迎来了银行理财新军mdash;mdash;宁银理财。

7月22日，宁银理财首次亮相IPO网下打新市场，参与创业板IPO企业汉桑科技的打新；次日，宁银理财又参与沪市主板IPO企业天富龙的网下询价。

7月29日，IPO企业广东建科发布《首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》，宁银理财的两只产品以申报价格7.36元参与网下打新，各申报3000万股，并成功入围有效报价。

在不到十天之内，宁银理财就参与了3次IPO网下打新，共有3只产品参与报价，分别为宁银理财宁赢平衡增利国企红利混合类日开理财6号、宁银理财宁赢个股臻选混合类开放式理财产品1号、宁银理财宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号。

新股投研能力接受考验

截至目前，尽管银行理财公司已相继现身IPO网下打新，但在业内人士看来，其活跃度仍较预期有落差，这或与银行理财需要搭建新股投资制度、新股投研能力体系等有关。

华南一家券商的新股分析师向证券时报记者表示，网下打新需要满足中国证券业协会修订发布的《首发证券网下投资者管理规定》，包括但不限于要建立新股研究机制、必要的投资决策机制，以及设立相应人员岗位、制定专项操作流程等。此外，考虑到网下沪深市场各6000万元的底仓要求，能满足打新市值门槛的银行理财产品可能有限。

在很大程度上，投研能力决定着报价入围率及打新收益的表现。从前述两家银行理财公司的报价入围率来看，宁银理财参与3次IPO网下打新，均成功入围有效报价；而光大理财参与2次IPO网下打新，仅入围1次。

具体来看，7月下旬的汉桑科技IPO项目中，宁银理财、光大理财均有参与。据汉桑科技公告，在剔除无效报价和最高报价后，网下投资者剩余报价的中位数为29.31元/股，发行人与保荐机构最终确定发行价格为28.91元/股。而宁银理财旗下2只产品均以29.30元/股的价格各申报900万股，最终共获得配售4886股，获配金额合计逾14万元。相较之下，光大理财申报价格为28.78元/股，因申报价格低而被剔除。

另据天富龙公告，在剔除无效报价和最高报价后，网下投资者剩余报价的中位数为25.18元/股，发行人与保荐机构最终确定发行价格为23.60元/股。宁银理财旗下3只产品均以25.14元/股的价格申报，合计申报3520万股，最终共获得配售4263股，获配金额合计逾10万元。

而在广东建科这一案例中，在剔除无效报价和最高报价后，网下投资者剩余报价的中位数为7.33元/股，最终确定发行价为6.56元/股。宁银理财旗下2只产品的申报价格，均为7.36元/股。

首日涨幅均值创月度新高

今年上半年，IPO打新赚钱效应显著提升。

根据光大证券金工团队分析师测算，在顶格申购且满足一定情形下，A类投资者在各上市板块的打新收益分别为:主板1~7月打满收益依次为22.2万元、0万元、21.1万元、21.7万元、7.1万元、9.4万元、157.4万元；创业板1~7月打满收益依次为51万元、0万元、62.7万元、36.6万元、10.3万元、17.3万元、17.3万元；科创板1~7月打满收益依次为41.7万元、0万元、9.9万元、0万元、5.2万元、73.5万元、44.2万元。

在刚刚结束的7月份，共有8只新股在A股亮相。证券时报记者根据Wind数据统计，这8只新股的首日收盘涨幅平均值为280.36%，创下了今年以来的月度新高。

今年以来，共有6只新股首日涨幅超过400%，其中2只均出自7月份。具体来看，7月31日在北交所新上市的鼎佳精密首日大涨479.12%；7月30日在深市主板上市的C悍高，首日大涨418.47%。