科技与周期共舞A股震荡上行趋势未改

10月9日，A股市场放量走强，在10月首个交易日迎来开门红行情，三大指数全线上涨，上证指数站上3900点。黄金、稀土、核聚变、铜产业、存储芯片等板块爆发，整个A股市场超3100只股票上涨，近100只股票涨停。市场成交额为2.67万亿元，连续36个交易日成交额超2万亿元。

资金面上，9月A股市场融资余额增加超1300亿元，10月9日沪深两市超2300只股票获得主力资金净流入，创逾1个月新高。

分析人士认为，在经济基本面保持平稳、A股增量资金持续流入、全球流动性宽松的大背景下，A股市场有望震荡上行。

A股迎四季度开门红

10月9日，创业板指盘中一度涨逾2%，科创50指数一度涨逾6%。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数分别上涨1.32%、1.47%、0.73%、2.93%，北证50指数下跌0.18%，上证指数站上3930点，创逾10年新高。

大盘股表现强势，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨1.06%、1.48%，小盘股集中的中证1000指数、中证2000指数分别上涨0.96%、0.64%，微盘股集中的万得微盘股指数下跌0.16%。

大盘股的走强带动指数上涨，从对深证成指贡献度来看，宁德时代、中兴通讯、汇川技术、海康威视、科大讯飞对深证成指贡献点数居前，合计达53.95点，占深证成指上涨点数的近三成；从对创业板指贡献度来看，宁德时代、汇川技术、金力永磁、信维通信、迈为股份对创业板指贡献点数居前，合计达24.56点，超过创业板指的上涨点数，一些大盘股对指数的推动作用可见一斑。

个股方面，个股多数上涨，整个A股市场上涨股票数为3115只，99只股票涨停，2186只股票下跌，24只股票跌停。市场成交明显放量，当日A股市场成交额为2.67万亿元，较前一个交易日增加4746亿元。自8月13日以来，A股市场成交额已连续36个交易日超2万亿元，市场流动性充裕，交投持续活跃。

从盘面上看，黄金、稀土、核聚变、铜产业、存储芯片等板块表现强势，科技与周期股明显走强。申万一级行业中，有色金属、钢铁、煤炭行业涨幅居前，分别上涨7.60%、3.38%、3.00%，公用事业、电子、电力设备等板块均涨逾2%；传媒、房地产、社会服务行业跌幅居前，分别下跌1.43%、1.39%、1.03%。

有色金属板块中，中洲特材20%涨停，金力永磁涨逾15%，铜陵有色、北方铜业、云南铜业、赣锋锂业、北方稀土、江西铜业、西部黄金、山东黄金等多股涨停。消息面上，国庆假期期间，全球大宗商品市场中黄金、白银、铜、钴等价格均有明显上涨。

中信建投证券策略分析师夏凡捷表示，国庆假期期间，全球主要股指和商品价格普遍上涨。美国政府关门扰动、美联储继续降息和美国经济衰退的预期使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上升，这推动了金银等贵金属价格进一步走高。与此同时，供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期也明显走强。建议关注有色金属板块的投资机遇。

资金情绪表现乐观

从资金面来看，资金情绪乐观，9月A股市场融资余额增加超1300亿元。10月9日，沪深两市超2300只股票获得主力资金净流入。

从融资资金来看，Wind数据显示，截至9月30日，A股两融余额报23941.58亿元，融资余额报23783.90亿元，9月A股市场融资余额增加1329.18亿元。9月25日，A股两融余额和融资余额均创历史新高。

从行业情况来看，9月申万一级31个行业中有20个行业融资余额增加，电子、电力设备、通信行业融资净买入金额居前，分别为404.43亿元、372.76亿元、115.09亿元。在融资余额减少的行业中，国防军工、农林牧渔、石油石化行业融资净卖出金额居前，分别为48.23亿元、9.32亿元、7.55亿元。可以看到，近期表现强势的行业在9月获得融资客显著加仓。

从个股情况来看，9月融资客对425只股票加仓金额超1亿元，对宁德时代、阳光电源、先导智能、中际旭创、立讯精密加仓金额居前，分别为65.71亿元、57.60亿元、48.96亿元、47.36亿元、40.98亿元，融资客9月显著加仓热门股票。

值得注意的是，在东方财富证券App上，中芯国际折算率调整为0，生效日期为10月9日。

从主力资金来看，Wind数据显示，10月9日沪深两市主力资金净流出255.37亿元，其中沪深300主力资金净流出137.82亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2330只，创逾一个月新高，出现主力资金净流出的股票数为2813只。

行业板块方面，10月9日申万一级行业中有6个行业出现主力资金净流入。其中，有色金属、建筑材料、建筑装饰行业主力资金净流入金额居前，分别为9.65亿元、1.89亿元、1.12亿元。在出现主力资金净流出的25个行业中，非银金融、电子、电力设备行业主力资金净流出金额居前，分别为39.48亿元、35.46亿元、35.23亿元。

个股层面，10月9日有99只股票主力资金净流入超1亿元，中兴通讯、海康威视、比亚迪、视觉中国、融发核电主力资金净流入金额居前，分别为30.24亿元、13.76亿元、8.63亿元、7.74亿元、5.91亿元。

建议围绕两大方向布局

Wind数据显示，截至10月9日收盘，A股总市值为117.24万亿元。万得全A滚动市盈率为22.74倍，沪深300滚动市盈率为14.42倍。

“从日历效应上，国庆长假前后市场存在明显的先避险、后回流的特征，节后5个交易日指数通常放量回升，成长、顺周期板块弹性较高。”华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，国庆假期期间，国内外消息整体偏正面，全球流动性宽松预期和AI产业叙事支撑风险偏好，但波动率也有所上升。

夏凡捷表示，在经济基本面保持平稳、A股增量资金持续流入、全球流动性宽松的大背景下，A股有望继续维持震荡向上的大趋势。

“展望10月，市场将会延续9月的趋势，保持震荡上行且低斜率的走势。”招商证券首席策略分析师张夏表示，增量资金持续流入的态势没有发生变化，而指数上行速度放缓后，增量资金更加平稳，是驱动市场稳健上行的关键力量。

对于市场配置，张夏表示，综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化，建议围绕高景气有望持续和困境反转的方向布局，行业方面，重点关注有色金属、电力设备(光伏设备、电池、风电设备)、机械(自动化设备)、汽车(乘用车、汽车零部件)、电子(半导体、消费电子)、传媒(游戏)等。