民间智慧丨当下多用逆向思维

多空双方进入白刃战阶段

主持人:这A股指数很坚定啊，至今都没出现过大的波动。且热点板块持续性都不错。泛舟有没有发现，唯一美中不足的还是老问题，两市成交量较小。

泛舟:成交量小有利有弊。不好的地方是，市场热点无法扩散，指数无法强攻。这周两市成交金额日均几乎在10800亿元左右徘徊。这个量能照顾一到两条主线足够了，同时还能兼顾一两条辅线。这段时间，市场只有一条半最硬的主线。一条就是消费，从4月初一路上涨至今。半条主线则是周期，特别是其中的化工类。辅线倒是不少，比如电力、外贸、数字经济、基建地产等。不过这周三开始，消费中最强的细分商贸类出现了筹码松动的现象，这个松动的级别可不低。我判断为整个商贸细分改变了4月初以来的趋势，进入衰退期。周四、周五龙头多条命，即便盘中被按了两个跌停，都再次给一次新高解套的机会，很够意思了。好在消费中的其它细分还在挣扎，所以整个消费尚未到溃败的程度。

主持人:明白！按照你的意思，日均成交金额10800亿元足够支撑这一条半的主线随意发挥了。那还有半条主线及其它辅线，这周有啥特征么？

泛舟:周期中，其实金属特别是贵金属也曾经强过一段时间，但力度不够。主要还是靠化工类，化工这条线是3月份延续至今的，从最初的涨价逻辑到现在。虽然没有消费强度高，但持续性还行，而且赚钱效应不错。目前板块高标也出现了转折，后排表现暂时稳定。至于其它，比如电力、外贸，甚至基建地产链，都在本周贡献了稳定的赚钱效应。所以当下的A股短线交易不难做。难点在指数没有波动率。不过这样的情况不会维持太久了。

主持人:此话怎讲？

泛舟:指数短中期的向上空间远小于向下跌幅，再次重申，是短中期！就此，性价比越来越低。更何况，目前多空双方已经进入白刃战阶段，空方的目的是诱多。也就是说，指数在此处一旦放量拉升，反而是控仓位或者减仓的信号。这说明诱多成功。大伙在当下对于指数的趋势一定要多用逆向思维。不过中长期，我倒是很期待这次回压，待回压完毕后，又是一轮指数趋势级上涨的机会！

对补缺不需要抱有执念

主持人:补缺似乎成了市场的一种强烈预期了，萧萧怎么看这种行情的反复震荡？

海风若雨萧萧:补缺就是形态上更加好看一些罢了。春季行情你也看到了，2个月的折腾，市场自身的力量只够维持在3300点左右震荡的，那么现在看，你想更上一层楼，是比春季行情难度增加了呢还是降低了？答案是不言自明的，所以对补缺不需要抱有执念就好。我反倒是想提醒朋友们注意的是，像4月这种长下影的月阴线组合都会出现回踩确认底部的规律，譬如2022年的3月—4月，2019年的8月，最近的一次，就是2025年的1月长下影了。如果从市场的结构来看，能打的真的不多，除了上周我们论证过的挖潜消费板块之外，也就剩下防御属性的银行、电力板块了，而且挖潜消费和电力板块主要还是围绕小市值品类上演“捉妖记”，与2024年二季度市场抱团红利板块以大为美还不一样。机器人板块、AI算力板块最多就是轮动两三天的行情，跟2—3月行情中一呼百应，此起彼伏完全不可同日而语。这就是之前我们探讨过的，4月市场风偏会明显下滑，这对于科技成长属性的板块非常不利，而且每到月末，必定会出现大的震荡，下周就是4月末，又有长假因素，难免又要“颠簸”一下。

主持人:五月行情如何看？

海风若雨萧萧:历史上五月行情有两种相互矛盾的现象，一种就是“红五月”现象，一种就是“五穷六绝七翻身”现象。其实我们需要区分两种现象的环境背景，第一种红五月，典型如2015年牛市，2022年的5—6月的大逆转，2020年的3—8月的月线五连阳等，基本规律是，牛市期多见红五月，政策力度决定行情空间。第二种就是“五穷六绝七翻身”，典型如2018年，2016年，2010年。特点是，内外因素共振，政策面主导行情的变化。目前主要还是看4月末的重要会议定调，政策给足，肉包子管够，那么红五月可期。反之，就要看2025年6月下旬的内外政策共振点出现了，2024年9月他们降息，我们货币扩张政策神同步，市场惊现“闪电牛”，这种情况下，2025年出现“五穷六绝七翻身”概率较大。

全球指数基本同步走强

主持人:本周指数继续震荡上行，骄阳怎么看待后市?

骄阳:多看全球主要股市指数走向吧，虽然我们震荡上行，但注意，全球主要股市都是震荡上行。相比较，我们的强度......

主持人:行了，这个不说也罢。

骄阳:炒股看龙头，指数我觉得也是如此，如果全球依然继续稳定走强，那么我们依然强势，如果全球主要股指都调整，我们估计也会跟，所以盯住全球最强指数，去做A股指数的计划就好了。

主持人:当下美股依然是焦点，怎么看待美股后市？

骄阳:我觉得美股没什么大问题。图形上看，就是正常不过的涨势趋势中的调整，这个底部不排除是未来几年的大底。

主持人:看来你对未来还是很有信心的。这样看的话，A股也应该走长牛？

骄阳:是的，我坚信。

主持人:本周市场涨跌幅榜可谓冰火两重天，怎么看待？

骄阳:我们前面说过，4月份资金一定注重业绩，但近期炒作起来的品种大多都是没啥太大成长性，资金更多是跟着情绪走，所以我们说别去格局。在没有确立下一个主线之前，就是游资抱团行情。

主持人:本周电力股爆发，怎么看待？

骄阳:一样当成情绪炒作就好，根据技术看节奏，毕竟游资炒作的东西大家都懂。

主持人:再聊聊消费股，这块是后面最确定的预期点。

骄阳:上周我们梳理了卫龙的逻辑，给出了几点思路，其实本周就开始有这样的东西走出来了，看看有友食品，是不是泡椒卤味的龙头？这个细分后面还会继续跑出来类似标的，还会继续被挖掘。延伸一下，其实泡泡玛特也值得思考，消费端不能只看食品、餐饮、旅游，还要多重视潮玩。